Ekonomi

Chipotle hissesi için ayı senaryosu mu oluşuyor? Bernstein inceledi

Investing.com — Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) hisse fiyatındaki keskin düşüşün ardından artan bir inceleme altına girdi. Bu durum yatırımcılar arasında şirketin uzun vadeli büyüme yörüngesi hakkında sorular uyandırıyor.

Bernstein analistlerinin Cuma tarihli araştırma notuna göre, hisse senedi son zirvesinden yaklaşık %20 düştü. Şirket, on yıl önceki gıda güvenliği krizinden bu yana ilk kez negatif aynı mağaza satış büyümesi (SSSG) çeyreğini açıkladı.

Bernstein analistleri Danilo Gargiulo, Sagar Dave ve Linh Nguyen, oluşan ayı senaryosunu besleyen üç temel argümanı ana hatlarıyla belirtiyor.

İlki, pazar payı endişeleri üzerine odaklanıyor. Yatırımcılar, artan promosyon faaliyetleri karşısında Chipotle’ın hızlı servis restoran zincirlerine karşı zemin kaybedebileceğinden endişe duyuyor.

Bununla birlikte, Bernstein buna karşı çıkarak Chipotle’ın fiyatlandırma disiplinini koruduğunu savunuyor. Sektör genelinde indirimler olmasına rağmen, Chipotle fiyatlarını diğer hızlı-rahat seçeneklerden yaklaşık %15-20 daha düşük tutuyor. Bernstein, bunun tüketicilere yönelik değer teklifini güçlendirdiğine inanıyor.

İkinci endişe, daha geniş makroekonomik baskı karşısında yakın vadeli katalizörlerin algılanan eksikliğidir.

Analistler, 2025’in ilk çeyreğinin bir dip noktası olduğunu kabul ediyor. Ancak toparlanmanın ikinci çeyrekte başlayabileceğini savunuyorlar.

Katkıda bulunan faktörler arasında yıllık %30 artacak olan yaz pazarlama harcamaları, sipariş işlem hacminde devam eden iyileştirmeler ve tüketici ilgisini yeniden canlandırmayı amaçlayan yeni sınırlı süreli teklifler yer alıyor.

Ayı senaryosunun üçüncü ayağı, Chipotle’ın daha yavaş bir büyüme aşamasına girdiğini ve bu nedenle daha muhafazakar değerlendirilmesi gerektiğini öne sürüyor.

Şirket şu anda 2024 kazançları üzerinden 45,6x fiyat-kazanç çarpanıyla işlem görüyor. Bu rakamın 2026 yılına kadar 33,7x’e düşmesi öngörülüyor.

Ayılar bu değer düşüşünün yapısal olarak daha düşük bir büyüme profilini yansıttığını savunurken, Bernstein bu görüşe katılmıyor.

Analistler, Chipotle’ın uzun vadeli büyüme algoritmasının sağlam kaldığını belirtiyor. Orta haneli SSSG, %8-10 yıllık birim büyüme potansiyeli ve dirençli restoran seviyesi marjlarını örnek gösteriyorlar.

Chipotle mağazalarının sadece yarısının işlem hacmi hedeflerine ulaştığını vurguluyorlar. Bu da operasyonel iyileştirme için alan bırakıyor.

Özellikle, Chipotle’ın restoran seviyesindeki marjları %26,8 ile sektörde en yüksek seviyede kalıyor. Bu oran Taco Bell’in %24,4 ve McDonald’s’ın (NYSE:MCD) %14,8’lik oranlarının önünde.

Bernstein bu direnci verimli maliyet yönetimine ve güçlü artan marjlara bağlıyor. Artan marjların yaklaşık %40 civarında olması öngörülüyor.

Son dönemdeki olumsuz duyarlılığa rağmen, Bernstein hisse senedi için fiyat hedefini 60 dolardan 65 dolara yükseltti. Bu, 22 Mayıs’taki 50,78 dolar kapanışından %28 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Değerleme, tahmini 2026 hisse başına kazanç olan 1,50 dolar üzerinden 43x ileriye dönük F/K oranına dayanıyor.

Aracı kurum, makro belirsizlik ve daha zayıf birinci çeyrek performansından kaynaklanan kısa vadeli oynaklığı kabul ederken, Bernstein bunların uzun vadeli yapısal düşüşün işaretleri olmadığını savunuyor.

Aksine, analistler piyasanın Chipotle’ın yakın vadede satışlarını artırma ve sürdürülebilir marj gücü kapasitesini hafife alıyor olabileceğine inanıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu