Investing.com — Fitch Ratings, İtalya’nın Uzun Vadeli Yabancı Para Birimi (LTFC) Temerrüt Notunu ’BBB’ seviyesinde teyit etti ve pozitif görünümü korudu. Bu not, İtalya’nın büyük, çeşitlendirilmiş ve yüksek katma değerli ekonomisi, Euro Bölgesi üyeliği ve güçlü kurumları tarafından destekleniyor. Bu güçlü yönler, zayıf makroekonomik ve mali temelleri, özellikle yüksek kamu borcu ve düşük büyüme potansiyelini dengeliyor.
Pozitif görünüm, siyasi istikrar ve mali yönetimdeki iyileşme sayesinde yüksek borç seviyelerinden kaynaklanan orta vadeli mali ve finansman risklerinin azaldığını gösteriyor. Ayrıca, artan dış riskler ve jeopolitik belirsizlikler karşısında ekonomik ve kamu maliyesi zorluklarına karşı beklenen direnç ve not alanını da işaret ediyor.
İtalya, ihtiyatlı politika yapımı ve AB mali kurallarına uyma taahhüdünü göstererek mali hedeflerini sürekli olarak aşmıştır. 2024 yılında genel hükümet mali açığı GSYİH’nin %3,4’ü olarak gerçekleşti. Bu oran, Fitch’in %3,7’lik tahminini ve hükümetin Ekim ayındaki %3,8’lik tahminini aştı. Bu performans büyük ölçüde güçlü işgücü piyasası, gelişmiş vergi tahsilatı ve güçlü kurumlar vergisi gelirlerinden kaynaklandı.
Fitch, mali açıkların 2025’te GSYİH’nin %3’üne ve 2026’da %2,7’sine daralmasını bekliyor. Bu tahminler, son incelemeden bu yana büyük ölçüde değişmedi. Gelir performansındaki iyileşmeden elde edilen kazançlar, daha zayıf büyüme görünümü ve daha yüksek finansman maliyetleri ile dengeleniyor.
Mali konsolidasyon planı, halihazırda mevzuatta yer alan tasarruf önlemlerine dayanıyor ve güvenilir kabul ediliyor. 2025 bütçesi, kısmen dengeleyici önlemlerle finanse edilen yeni açık artırıcı önlemleri içeriyor. Bu bütçe, hükümetin ihtiyatlı varsayımlarıyla birlikte, mali sonuçlar için olumlu bir potansiyel gösteriyor.
İtalya’nın savunma harcamaları 2024’te GSYİH’nin sadece %1,5’i olarak gerçekleşti. Fitch, savunma harcamalarının tahmin dönemi içinde GSYİH’nin %2’sine ulaşabileceğini öngörüyor. Bu, mevcut harcamaların yeniden sınıflandırılması veya daha fazla mali konsolidasyon ile kolaylaştırılabilir. Bununla birlikte, ulusal borcu artıracak ek savunma harcaması beklenmemektedir.
İtalya’nın borç-GSYİH oranı 2024’te %135,3 olarak gerçekleşti. Bu oran, ’BBB’ medyanı olan %54,7’nin iki katından fazladır. Buna rağmen, borç azaltma ivmesi güçlü olmuş ve İtalya borcunu pandemi öncesi seviyelere döndürmeyi başarmıştır.
İtalya’nın siyasi ortamı, 2022 genel seçimlerinden bu yana istikrarlı olmuştur. Bu durum, orta vadeli ekonomik ve mali planlama için bir platform sağlamıştır. Bu istikrarın devam etmesi bekleniyor. Bu da mali konsolidasyonu destekleyecek ve mali güvenilirliği artıracaktır.
ABD’nin hızla gelişen tarife artışlarına rağmen, Fitch, İtalya’nın ihracatının yapısı nedeniyle diğer AB üyelerine göre tarifelere karşı daha dirençli olabileceğine inanıyor. 2024’teki %0,7’lik büyümeyi takiben 2025’te %0,5 ve 2026’da %0,8’lik büyüme tahminleri, ABD’ye ihracatta %15 ve ABD’den ithalatta %7,5’lik bir tarife faktörünü içeriyor.
2024 yılı sonunda İtalya ekonomisi, reel olarak pandemi öncesi seviyelerinin %5,9 üzerindeydi. Bu oran, Euro Bölgesi için %4,9’dur. Bankacılık sektörünün, düşen faiz oranlarına rağmen, 2026 yılına kadar güçlü temellerini koruması bekleniyor. Sektör, yeterli sorunlu kredi oranları ve dirençli kârlılık ile öne çıkıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
