Investing.com — HSBC, ürün karmasının zenginleşmesi, kişiselleştirmenin genişlemesi ve verimlilik kazanımlarıyla desteklenen daha güçlü büyüme görünümünü gerekçe göstererek Ferrari’yi Tut’tan Al’a yükseltti. Banka, hedef fiyatını 413 avrodan 470 avroya çıkardı.
Ferrari hisseleri Milano’daki işlemlerde yüzde 3’ten fazla yükseldi.
HSBC analistleri, Ferrari’nin Ekim ayındaki sermaye piyasaları gününde (CMD) yeni bir plan açıklayacağını ve “2030’a kadar çift haneli kazanç büyümesi” öngördüğünü belirtiyor. Analistler, on yıl boyunca yüzde 11’lik kazanç CAGR’si ve EBIT marjlarının 2027’ye kadar yüzde 32’ye yükseleceğini tahmin ediyor.
Kısa vadeli momentum F80 ve 296 Speciale’nin lansmanından gelecek. Uzun vadeli büyüme faktörleri ise dijitalleşme ve e-Fabrika’daki üretim artışını içeriyor.
Analistler, hacim büyümesinin muhtemelen mütevazı kalacağını, ancak ultra yüksek net değere sahip bireylerin talebinin arzı aşmaya devam etmesiyle kıtlığın süreceğini düşünüyor.
Bu talep/arz dengesizliği, daha yüksek fiyatlı özel seriler ve kişiselleştirmeye yönelik artan iştahla birleştiğinde, kazançların hem görünürlüğünü hem de istikrarını desteklemesi bekleniyor.
Ferrari’nin CFO’su bu yılın başlarında şöyle demişti: “Kişiselleştirme, gelir tablomuza katkı sağlayan gerçekten büyük yeni unsur oldu.” HSBC, 2026’da yeni boya atölyesinin faaliyete geçmesiyle daha fazla kazanç elde etme kapsamını vurguluyor.
Analistler ayrıca yatırımcıların Ferrari’nin hibrit modellerinin artık değerleri konusundaki endişelerini de ele aldı.
SF90 ve 296’nın ikinci el fiyatları pandemi dönemindeki zirvelerden keskin düşüşler yaşasa da, Michael Tyndall liderliğindeki ekip, değerlerin “son zamanlarda daha fazla istikrar kazandığını” ve yönetim eylemlerinin sipariş momentumunu korumaya yardımcı olduğunu belirtti.
Bu zorlukları “yönetilebilir” olarak görüyorlar ve uzun vadeli yatırım tezine bir tehdit oluşturmadığını düşünüyorlar. HSBC ayrıca, yüksek garanti maliyetleri ve planlı batarya değişimleri göz önüne alındığında, Ferrari’nin ele alması gerekebilecek bir konu olarak hibrit sahiplik maliyetine işaret etti.
Değerleme konusunda HSBC, Ferrari’nin priminin, kârların çoğunlukla düz olduğu lüks rakiplerine kıyasla dayanıklı kazanç yörüngesi göz önüne alındığında haklı olduğunu savunuyor. Ferrari için konsensüs hisse başına kazanç bu yıl keskin bir şekilde yukarı revize edilirken, bankanın 2026-27 tahminleri piyasa tahminlerinin yüzde 7-18 üzerinde duruyor.
Notta şu ifade yer alıyor: “İstikrar, güçlü (ve iyileşen) marjlar ve hem otomotiv hem de lüks segmentteki rakiplerine kıyasla bir derece benzersizlik, hisse senedi üzerindeki olumlu duruşumuzu destekliyor.”
Analistler ayrıca Ferrari’nin Çin’e nispeten düşük maruziyetini, o pazarda daha zayıf taleplerle karşı karşıya olan rakiplere kıyasla bir avantaj olarak görüyor.
HSBC’nin güncellenmiş projeksiyonları, 2026 için hisse başına 10,99 avro ve 2027 için hisse başına 13,33 avro kazanç içeriyor. Bu rakamlar, önceki tahminlerine göre sırasıyla yüzde 5 ve yüzde 16 artış anlamına geliyor.
Banka ayrıca Ferrari’nin 2026 ile 2030 arasında 9,5 milyar avro serbest nakit akışı sağlayacağını, temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedar getirilerini destekleyeceğini ve değer dağıtımında önemli bir artış potansiyeli olduğunu öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
