Investing.com — Bernstein Societe Generale Group’un son analizine göre, ABD demiryolu sektörü 2025’in dördüncü çeyreğinin sonuna yaklaşırken karışık sinyaller veriyor. Bazı taşıyıcılar için trafik eğilimlerinin yumuşaması ve yıllık karşılaştırma risklerine rağmen, birleşme potansiyeli bu alanda ilginç yatırım fırsatları yaratıyor.
Bernstein’ın analizi, 2025’in üçüncü çeyreğinde sektör genelinde üst düzey zorluklara işaret ediyor. Büyük demiryolu şirketlerinin çoğu gelir beklentilerini karşılayamadı. Bununla birlikte, güçlü işletme maliyeti performansı, çoğu taşıyıcı için bu zorlukları dengelemeye yardımcı oldu. Firma, bu zorlu ortamda net liderleri belirledi:
Union Pacific Corporation (UNP) Bernstein’ın demiryolu sektöründeki en iyi seçimi olmaya devam ediyor. Şirket, 2025’in üçüncü çeyreğinde gelir konusunda piyasa beklentilerini karşılayamasa da, etkili maliyet yönetimi sayesinde beklentilerin üzerinde düzeltilmiş faaliyet oranı performansı sergiledi. Bernstein analistleri, Union Pacific’in Norfolk Southern ile potansiyel birleşme hikayesinin, 2026’da geniş bir yük pazarı toparlanmasını beklemekten daha ulaşılabilir bir yükseliş katalizörü sunduğuna inanıyor. Şirketin operasyonel verimliliği, mevcut zorlu trafik ortamında öne çıkan bir özellik olmaya devam ediyor.
Son haberlerde, Union Pacific üçüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kazancını 3,08 dolar olarak açıkladı. Bu rakam, uzman tahminlerini aştı. Sonuçların ardından hem BMO Capital hem de BofA Securities, şirket için fiyat hedeflerini düşürdü. Ancak sırasıyla Outperform ve Al derecelendirmelerini korudular.
Norfolk Southern (NSC), daha zayıf üçüncü çeyrek performansına rağmen Bernstein’ın ikinci tercihi konumunda. Şirket, düzeltilmiş işletme giderlerinde %1,6 ve düzeltilmiş faaliyet oranında 114 baz puan ile uzlaşı beklentilerinin altında kaldı. Norfolk’un büyüme görünümü de beklenenden daha zayıftı. Bununla birlikte, Bernstein, Union Pacific ile birleşme potansiyeli nedeniyle hissede hala değer görüyor. Son gelişmeler, önerilen UNP-NSC birleşiminden kaynaklanan intermodal hacimlerin yeniden düzenlenmesinin zaten başladığını gösteriyor. Norfolk, Güneydoğu’da (Atlanta, Charlotte, Jacksonville) başlayan veya sona eren J.B. Hunt kutularındaki transkontinental hacmin kendi ağından çıkarılacağını açıkladı. Bernstein, bu değişimin yıllık yaklaşık 100 milyon dolar gelir ve yıllık 100.000-150.000 birim el değiştirmesi anlamına geldiğini tahmin ediyor. Bu durum Norfolk için yaklaşık %1’lik bir zorluk yaratıyor.
Norfolk Southern, analist beklentilerini aşarak üçüncü çeyrekte hisse başına 3,30 dolar kazanç açıkladı. Ancak 3,10 milyar dolarlık geliri tahminlerin biraz altında kaldı. Şirket ayrıca Demiryolu Sinyalcileri Kardeşliği ile beş yıllık toplu iş sözleşmesi imzaladı.
Trafik eğilimleri 2025’in sonuna doğru yumuşak görünse de, Bernstein bu iki demiryolu devi arasındaki potansiyel birleşme hikayesinin, 2026’da daha geniş bir yük pazarı toparlanması umudundan daha somut bir yükseliş sunduğunu savunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
