Investing.com — Morgan Stanley, “SaaSpocalypse” endişelerinin abartılı olabileceğini belirtiyor. Banka, açık ağırlıklı yapay zeka modellerinin artan kullanımının Avrupalı yazılım şirketlerine fayda sağlayabileceğini düşünüyor. Daha düşük maliyetler, güçlü yapay zeka yetenekleri ve daha geniş kurumsal benimsenme bu faydalar arasında yer alıyor. Banka, sektörde beş hisse için Ağırlıklandır önerisi veriyor. Bu hisselerde yüzde 14 ila yüzde 21 arasında potansiyel yükseliş görülüyor.
SAP
Morgan Stanley, SAP’yi Avrupa kapsamındaki en net hendek, görünür büyüme ve yapay zeka ilgisi kombinasyonu olarak tanımlıyor.
Aracı kurum, Rillet gibi yapay zeka odaklı rakiplerin yükselişine rağmen SAP’nin gücüne güveniyor. ERP’nin işletmeler için en kritik ve yapışkan temel yazılım sistemlerinden biri olmaya devam ettiğini savunuyor. Yüksek geçiş maliyetleri ve karmaşık göç süreçleri bu durumu destekliyor. Özellikle SAP’nin açık liderlik konumunda olduğu büyük kuruluşlarda bu durum geçerli.
Rehberlik açısından SAP, 2026 mali yılı için sabit para biriminde 25,8-26,2 milyar avro bulut geliri hedefliyor. IFRS dışı faaliyet karı 11,8-12,2 milyar avro olarak öngörülüyor. Serbest nakit akışı yaklaşık 10 milyar avro olacak. Toplam gelir büyümesinin 2027’de hızlanması bekleniyor.
Özellikle, aracı kurumun hisse senedi strateji ekibi SAP’yi Avrupa fonları arasında kıyaslama ağırlığına göre en az sahip olunan 14. hisse olarak işaretliyor. Bu pozisyonlama farkı potansiyel bir katalizör temsil edebilir.
IONOS
Morgan Stanley, IONOS’u Ağırlıklandır’a yükseltti. Şirketi, çekici büyüme ayarlı değerlemede genişleyen büyüme itici güçlerine sahip önde gelen Avrupa web barındırma ve bulut altyapı sağlayıcısı olarak nitelendiriyor.
2026 mali yılı için şirket, yaklaşık yüzde 8 sabit para birimi gelir büyümesi öngörüyor. Düzeltilmiş FAVÖK yaklaşık 530 milyon avro olacak. Marj yüzde 37-38 seviyesinde gerçekleşecek. Bulut Çözümleri segmenti yüzde 10-15 sabit para birimi gelir büyümesi hedefliyor.
Orta vadede IONOS, yaklaşık yüzde 10 toplam gelir CAGR hedefliyor. Bulut Çözümleri kabaca yüzde 20 CAGR ile büyüyecek. Düzeltilmiş FAVÖK marjları yaklaşık yüzde 40’a ulaşacak.
Morgan Stanley ayrıca yapay zeka egemenliğine bağlı talebi hisse için yukarı yönlü opsiyon olarak işaretledi. Bu durum, Avrupa Komisyonu’nun Teknoloji Egemenliği Paketi’nin yarı iletkenler, veri merkezleri, bulut ve yapay zeka genelinde 420 milyar avroluk yatırım ihtiyacını belirlemesiyle bağlantılı.
Informa
Informa, Morgan Stanley’nin beş Ağırlıklandır önerisinde en yüksek potansiyel yükselişi taşıyor. Firma, şirketi canlı B2B etkinliklerinde açık küresel lider olarak adlandırıyor. Sınırlı yapay zeka bozulma riskiyle kalıcı kaliteli büyümeyi önemli bir farklılaştırıcı olarak öne çıkarıyor.
2026 mali yılı rehberliği, grup düzeyinde yüzde 6 temel gelir büyümesi öngörüyor. Informa’nın temel motoru olan B2B Etkinlikleri, yüzde 7’den fazla temel büyüme hedefliyor. Düzeltilmiş hisse başına kazancın çift haneli temel oranda büyümesi bekleniyor.
Daha ileriye bakıldığında, şirket 2028 mali yılına kadar yıllık yüzde 5 veya daha fazla temel gelir büyümesi öngörüyor.
Sage Group
Morgan Stanley, Sage’i KOBİ’ler için önde gelen muhasebe ve bordro yazılımı sağlayıcısı olarak konumlandırıyor. Şirket, yapay zeka para kazanmasını kanıtlayan yüzde 9’un üzerinde organik gelir büyütücü olarak tanımlanıyor.
ERP alanına yönelik Rillet tehdidi bağlamında firma, özellikle Sage’i ve Intacct ürününü gücüne güvenmeye devam ettiği yerleşik oyuncular arasında sayıyor. Yapay zeka inovasyonunu sürdürmeye devam etmesi koşuluyla bu güven sürüyor.
Sage’in kendi 2026 mali yılı rehberliği, yüzde 9’un üzerinde organik toplam gelir büyümesi öngörüyor. Faaliyet marjlarının 2026 mali yılında ve sonrasında yukarı yönlü eğilim göstermesi bekleniyor.
Amadeus
Amadeus, seyahat BT ve hava dağıtımında kategori lideri olarak tanımlanıyor. Yakın vadeli seyahat oynaklığına rağmen güçlü hendek ve büyüme profiline sahip. 2026 mali yılı için şirket, orta ila yüksek tek haneli sabit para birimi gelir büyümesi öngörüyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjı, 2025 mali yılının yüzde 29,1’ine göre sabit kalacak. Serbest nakit akışı 1,35 milyar avro ile 1,45 milyar avro arasında olacak.
2026-2028 dönemi boyunca Amadeus, sabit para biriminde yüksek tek haneli yıllık gelir büyümesi hedefliyor. Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç büyümesi CAGR düşük çift haneli olacak. Serbest nakit akışı büyümesi CAGR yüksek tek haneli gerçekleşecek. Morgan Stanley’nin hisse senedi strateji ekibi ayrıca Amadeus’un hem Küresel hem de Uluslararası uzun pozisyonlu fonlar arasında en çok tutulan ilk 35 hisse arasında yer aldığını belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
